به گزارش تحریریه، در اردیبهشت ماه سالجاری، ارزش معاملات اندکی بیش از ۱۶ همت در روز بود که رکورد ۲۵ ماه اخیر را شکسته بود اما در هفته اول خرداد در ادامه هفته پایانی اردیبهشت به محدوده ۱۰ همت تنزل کرد و همین مساله باعث بروز نگرانی نسبت به بازگشت رکود به بازار سهام شده است.

موتور محرکه بازار در فروردین و اردیبهشت آغاز مذاکرات ایران و آمریکا بود و برگزاری چند دور مذاکرات، انرژی مناسبی به بازار تزریق کرد اما به نظر می رسد که صرف خبر تداوم این مذاکرات نیز تا حدود زیادی کارایی خود را از دست داده و رشد بازار نیازمند خبر توافق نهایی و حل شدن چالش های بنیادی شرکت ها و صنایع و مشخص شدن برنامه دولت برای رشد درونزای اقتصاد است که تا کنون هیچ چشمه ای از یک برنامه تحول آفرین، جدی و امیدوار کننده دیده نمی شود.

در هفته ای که گذشت، شرکت ها و صنایع کوچک بازار که از نظر فروش و سود آوری در وضعیت بهتری قرار دارند مورد اقبال بیشتری قرار گرفتند و از همین رو رشد شاخص هموزن اندکی بیش از شاخص کل بود. شاخص کل در این هفته ۶ دهم درصد و شاخص هموزن بیش از یک درصد افزایش یافت.

در روزهای اخیر نسبت P/E (نسبت قیمت سهم به سود هر سهم) پس از طی روندی صعودی در هفته های اخیر به میانگین ۷.۵ واحد رسیده است که با توجه نرخ سود بانکی و بازدهی اوراق خزانه که بدون ریسک هستند این نسبت در صورت عدم تحرک بنیادی در صورت های مالی شرکت ها جذابیت چندانی نخواهد داشت. عدد ۷.۵ برای این نسبت به این مفهوم است که در صورت ثابت بودن قیمت سهام و عدم بازدهی از این ناحیه حتی در صورت تقسیم کامل سود از سوی شرکت، بازدهی سهم حدود ۱۳ درصد خواهد بود که با توجه به وجود ریسک های متعدد در ذات بازار سهام، جذابیتی ندارد.

بی اعتمادی به اخبار و تحولات و سیاست‌گذاری های اقتصادی تا حدودی افزایش یافته و یکی از نشانه های آن این است که بررسی های آماری نشان می دهد که بورسی‌ها تمایل ندارند پول‌های خود را طی آخر هفته در بازار سهام پارک کنند و ترجیح می دهند که دو روز آخر هفته دارایی نقد در حساب داشته باشند تا سهام در پرتفوی.

علی رغم چالش های جدی بازار سهام، مهمترین نقطه قوت بازار سهام در هفته های اخیر وجود رکود در بازار های موازی ارز، طلا و مسکن است و به همین دلیل کشش و جذابیت چندانی برای خروج کامل پول از بازار سرمایه وجود ندارد و پول فعالان ریسک گریز بازار غالبا در حساب کارگزاران بازار می ماند و به ندرت در هفته های اخیر به سمت سایر بازارها روانه شده است.

پایان/