به گزارش تحریریه، اندیشکده «امریکن اینترپرایز» سیاست های دونالد ترامپ را عاملی برای تداوم تورم اقتصادی در آمریکا دانسته و آورده است: تضعیف استقلال فدرال رزرو توسط رئیس‌جمهور ترامپ می‌تواند بحران مالی ایجاد کند.

هیچ‌وقت زمان مناسبی برای از دست دادن استقلال سیاست پولی فدرال رزرو نیست. با این حال، وقوع آن به‌ویژه در شرایطی که مالیه عمومی ما در مسیری ناپایدار قرار دارد، تعرفه‌های وارداتی قرار است تورم را افزایش دهند و سرمایه‌گذاران خارجی شروع به از دست دادن اعتماد به دلار و بازار خزانه‌داری آمریکا کرده‌اند، بسیار نامناسب خواهد بود.

هر کسی که شک دارد ترامپ قصد دارد فدرال رزرو را تحت کنترل خود درآورد، تاکنون به دقت توجه نکرده است. ترامپ برخلاف رویهٔ گذشته، بارها در جمع های عمومی «جروم پاول» رئیس فدرال رزرو را تحت فشار قرار داده و از او خواسته است نرخ بهره را کاهش دهد. در واقع، ترامپ اکنون از پاول خواسته است نرخ بهره را سه واحد درصد کاهش دهد، حتی در شرایطی که تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد و تعرفه‌های وارداتی قرار است تورم را افزایش دهند.

بدتر از آن، ترامپ سعی دارد کنترل کامل هیئت حاکمه فدرال رزرو را در دست گیرد و زمانی که دورهٔ پاول در مه سال آینده به پایان می‌رسد، وی را با یک سیاست‌گذار متمایل به سیاست پولی انبساطی جایگزین کند تا دستورات او را در زمینهٔ نرخ بهره به اجرا بگذارد. . اخیراً ترامپ موفق شد «استفان میران» رئیس شورای مشاوران اقتصادی، را به‌عنوان رئیس فدرال رزرو تأیید کند و اجازه دهد او همچنان در کاخ سفید باقی بماند. اکنون هدف او حذف «لیزا کوک» از هیئت مدیره فدرال رزرو به بهانهٔ اتهامات ادعایی تقلب در وام مسکن است. اگر در این تلاش موفق شود، نامزدهای ترامپ اکثریت هیئت فدرال رزرو را در اختیار خواهند داشت.

استقلال فدرال رزرو مؤثرترین راه برای اطمینان از ثابت ماندن انتظارات تورمی است. این موضوع به‌ویژه امروز اهمیت دارد، زمانی که دفتر بودجه کنگره پیش‌بینی می‌کند کسری بودجه بیش از ۶.۳ درصد تولید ناخالص داخلی باقی بماند و نسبت بدهی عمومی به تولید ناخالص داخلی تا سال ۲۰۳۴ به ۱۱۷ درصد خواهد رسید؛ این وضعیت مشابه یونان است.

یکی از نقاط ضعف اصلی اقتصاد آمریکا این است که به شدت به اعتباردهندگان خارجی برای تأمین مالی کسری بودجه و حساب جاری خود متکی است. در واقع، در حال حاضر سرمایه‌گذاران خارجی تقریباً ۸.۵ تریلیون دلار، یعنی نزدیک به یک‌سوم کل اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا را در اختیار دارند. بنا براین بسیار حیاتی است که ایالات متحده اعتماد خارجی‌ها را حفظ کند و سعی نداشته باشد تا با ایجاد تورم برای حل مشکل بدهی، این اعتماد را از دست دهد. این مسئله به‌ویژه در شرایطی اهمیت دارد که ایالات متحده نیاز دارد سرمایه‌گذاران خارجی نه‌تنها اوراق موجود خود را تجدید کنند، بلکه برای تأمین کسری‌های فزایندهٔ ما، حجم اوراق خود را افزایش دهند.

نشانه‌های نگران‌کننده‌ای وجود دارد که سرمایه‌گذاران خارجی در حال از دست دادن اعتماد به تعهد واشنگتن برای کنترل تورم هستند. از ابتدای سال، ارزش دلار ۱۱ درصد کاهش یافته است که بدترین عملکرد دلار در آغاز سال از سال ۱۹۷۳ تاکنون است. کاهش ارزش دلار بیش از پیش نگران‌کننده است زیرا این کاهش همزمان با زمانی رخ داده که دلار می‌توانست از تعرفه‌های بالای واردات و افزایش اختلاف نرخ بهره کوتاه‌مدت به نفع خود بهره‌مند شود.

هم‌زمان، قیمت طلا از ابتدای سال بیش از ۴۵ درصد افزایش یافته است که بخشی از آن به دلیل انتقال ذخایر بین‌المللی بانک‌های مرکزی از دلار به طلا است. نکتهٔ نگران‌کننده دیگر اینکه، از دست رفتن وضعیت پناهگاه امن اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا در زمان نوسانات بازار رخ داده است.

ترامپ با نادیده گرفتن این نشانه‌های بازار در معرض خطر است. اگر او برنامهٔ خود برای سلب استقلال فدرال رزرو را اجرا کند، ممکن است اعتماد سرمایه‌گذاران خارجی به تعهد آمریکا برای حفظ تورم پایین از بین برود.

این امر می‌تواند باعث بحران در بازار دلار و اوراق خزانه شود، زیرا سرمایه‌گذاران خارجی سعی می‌کنند دارایی‌های خود را کاهش دهند. در نتیجه، این وضعیت می‌تواند بحران بازار مالی داخلی را به‌وجود آورد و «غول تورم» دوباره از بطری فرار کند.

پایان/